Actions d’avant-marché : ce que les élections de mi-mandat pourraient signifier pour l’économie américaine

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New York
CNN Affaires
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Les élections de mi-mandat de mardi surviennent à un moment de vulnérabilité économique pour les États-Unis. Les prévisions de récession se sont largement tournées vers « quand » et non « si » et l’inflation reste obstinément élevée. Les Américains ressentent la douleur de la hausse des taux d’intérêt et font face à un hiver rempli de tensions géopolitiques.

Les résultats de l’élection de mardi détermineront la composition d’un organe du Congrès qui a le potentiel d’adopter des politiques qui changeront fondamentalement le paysage fiscal.

Voici un aperçu des questions politiques auxquelles les investisseurs accorderont une attention particulière lorsqu’ils digéreront les résultats des élections.

Modifications fiscales : La semaine dernière, le président Joe Biden a suggéré qu’il pourrait imposer une taxe exceptionnelle aux grandes compagnies pétrolières après qu’elles aient enregistré des bénéfices records sur les prix élevés de l’essence. Les républicains seraient moins susceptibles d’approuver cet impôt exceptionnel sur les bénéfices des compagnies pétrolières et ne sont généralement pas en faveur de hausses d’impôts sur les riches, rapporte mon collègue Paul R. La Monica.

« Que signifient les midterms pour les marchés ? Si les républicains obtiennent la Chambre, les hausses d’impôts sont mortes dans l’eau », a déclaré David Wagner, gestionnaire de portefeuille chez Aptus Capital Advisors.

Qu’en est-il des réductions d’impôt? Si les républicains prennent le contrôle du Congrès, il serait difficile de promulguer des réductions d’impôts majeures sans le soutien des démocrates ou du président Biden, ce qui signifie qu’il pourrait y avoir de la démagogie sans beaucoup d’action.

Limite d’endettement : Le plafond de la dette fédérale a été levé pour la dernière fois en décembre 2021 et sera probablement touché par le Trésor à un moment donné l’année prochaine. Cela signifie qu’il devra être relevé à nouveau afin de s’assurer que l’Amérique puisse emprunter l’argent dont elle a besoin pour faire fonctionner son gouvernement et assurer le bon fonctionnement du marché des bons du Trésor américain, totalisant environ 24 billions de dollars.

Une lutte semble se préparer entre démocrates et républicains. Les républicains de la Chambre indiquent qu’ils pourraient demander de fortes réductions des dépenses en échange contre l’augmentation du plafond.

Si le gouvernement finit divisé et que la stratégie de la corde raide se poursuit, il pourrait y avoir de mauvaises nouvelles pour les marchés. La dernière fois qu’une telle impasse Sous l’administration Obama en 2011, les États-Unis ont perdu leur note de crédit AAA parfaite de Standard & Poor et les actions ont chuté de plus de 5%.

Dépense: Les démocrates ont indiqué qu’ils avaient l’intention de se concentrer sur les parties du programme budgétaire proposé par le président Biden en 2021 qui ne sont pas encore devenues loi, notamment l’élargissement de la couverture santé et des crédits d’impôt pour la garde d’enfants. Une victoire républicaine ou une impasse pourrait mettre cela sur la table. Les économistes de Goldman Sachs notent également qu’une victoire démocrate pourrait probablement augmenter le la réponse budgétaire fédérale en cas de récession, tandis que les républicains seraient plus susceptibles d’éviter des plans d’aide coûteux.

Sécurité sociale: Les programmes populaires comme la sécurité sociale et l’assurance-maladie font face à des problèmes de solvabilité à long terme et le sujet est devenu un sujet brûlant des deux côtés de l’allée. Le sujet est si surveillé que même débattre des changements pourrait avoir un impact sur la confiance des consommateurs, disent les analystes.

Le sénateur démocrate Joe Manchin a déclaré la semaine dernière que des changements de dépenses devaient être apportés pour consolider la sécurité sociale et d’autres programmes qui, selon lui, « faisaient faillite ». Il a déclaré lors d’une conférence des PDG de Fortune qu’il était en faveur d’une législation bipartite dans les deux prochaines années pour faire face aux programmes de prestations qui font face à « d’énormes problèmes ». Le sénateur républicain Rick Scott a proposé de soumettre presque tous les programmes de dépenses fédéraux à un vote de renouvellement tous les cinq ans. Les analystes disent que cela pourrait rendre la sécurité sociale et Medicare plus vulnérables aux coupes.

La Réserve fédérale: Les législateurs se sont de plus en plus prononcés contre le rythme des hausses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale pour lutter contre l’inflation. Les sénateurs démocrates Elizabeth Warren, ainsi que le président des banques Sherrod Brown, John Hickenlooper et d’autres ont appelé le président de la Fed, Jerome Powell, à ralentir le rythme des hausses.

Maintenant, les républicains s’impliquent. Le sénateur Pat Toomey, le plus haut républicain du Comité des banques, a demandé à Powell la semaine dernière de résister à l’achat de dette publique si les conditions du marché restent modérées. Attendez-vous à un examen plus minutieux de la part des deux parties après l’ élections.

Le marché boursier sous le président Biden a commencé avec un boom, mais à l’approche des élections de mi-mandat, les marchés s’effondrent, rapporte mon collègue Matt Egan.

Lundi, le S&P 500 a chuté de 1,2% depuis l’entrée en fonction de Biden en janvier 2021. Il s’agit de la deuxième pire performance au cours des 656 premiers jours civils d’un président depuis l’ancien président Jimmy Carter, selon CFRA Research.

Sur les 13 présidents depuis 1953, Biden se classe neuvième en termes de performance boursière jusqu’à ce stade du pouvoir, ne battant que les anciens présidents George W. Bush (-32,8%), Carter (-8,9%), Richard Nixon (-17,2%) et John F. Kennedy (-2,1%), selon CFRA.

En revanche, les deux prédécesseurs immédiats de Biden se sont dirigés vers leur première élection de mi-mandat avec des marchés boursiers en hausse. Le S & P 500 a grimpé de 52,2% au cours des 656 premiers jours civils au pouvoir de l’ancien président Barack Obama et de 23,9% sous l’ancien président Donald Trump, selon CFRA.

Les consommateurs américains ont emprunté 25 milliards de dollars supplémentaires en septembre, selon les données récemment publiées par la Réserve fédérale, car les coûts plus élevés ont entraîné une dépendance accrue aux cartes de crédit et autres prêts, rapporte ma collègue Alicia Wallace.

En temps économique normal, ce serait un bond inquiétant, a déclaré Matthew Schulz, analyste en chef du crédit chez LendingTree, dans un tweet. « Cependant, il s’agit en fait de la deuxième plus faible augmentation de l’année écoulée. » Les économistes anticipaient une croissance mensuelle de 30 milliards de dollars, selon les estimations consensuelles de Refinitiv.

Les données ne sont pas ajustées pour tenir compte de l’inflation, qui est à son plus haut niveau depuis dix ans et pèse lourdement sur les Américains, dépassant les gains salariaux et forçant les consommateurs à compter davantage sur les cartes de crédit et leurs économies.

Au deuxième trimestre de cette année, les soldes des cartes de crédit ont connu leurs plus fortes augmentations d’une année à l’autre en plus de deux décennies, selon des données distinctes de la Réserve fédérale de New York. Le rapport sur la dette et le crédit des ménages du troisième trimestre devraient être publiés le 15 novembre.

Correction: Une version précédente de cet article indiquait à tort le nombre de jours civils dans l’analyse ainsi que la performance du marché boursier sous divers présidents américains au cours de cette période.