Les hausses des prix à la consommation ont pris une pause en juillet, alimentant les espoirs d’un pic d’inflation

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« Je pense que l’inflation a probablement atteint un sommet d’une année sur l’autre », a déclaré Bill Adams, économiste en chef à la Comerica Bank.

L’indice des prix à la consommation est un instantané agrégé d’un large éventail de biens et de services que les Américains achètent. En juillet, la baisse des prix de l’essence a effectivement annulé la hausse des prix des aliments et du logement. L’inflation sous-jacente, qui n’inclut pas les composantes volatiles des aliments et des carburants, a augmenté de 5,9 % d’une année à l’autre, ce qui correspond à la hausse observée en juin.

Les mois d’augmentation de l’IPC posent un défi croissant à la Réserve fédérale, qui s’est engagée à freiner la flambée des prix tout en essayant d’éviter de plonger l’économie dans une récession.

Les attentes selon lesquelles la Fed relèvera à nouveau son taux d’intérêt de référence de 75 points de base lors de sa prochaine réunion d’élaboration de la politique monétaire ont diminué depuis la publication des données sur l’inflation de mercredi. De plus en plus d’analystes s’attendent maintenant à ce que la banque centrale relève ses taux de 50 points de base.

« La Fed s’est déjà engagée sur une trajectoire de hausse des taux », a déclaré Ross Mayfield, analyste de la stratégie d’investissement chez Baird. « Le marché dit que la Fed est plus proche de la fin qu’elle ne l’est du début, [but] Je ne suis pas sûr que nous en soyons encore là.

Ce pour quoi les Américains paient plus cher

Les coûts de l’énergie ont ralenti pour le mois de juillet, chutant de 4,6 %, bien qu’ils soient demeurés supérieurs de 32,9 % à ceux de l’année précédente. Les prix de l’essence ont chuté de 7,7 % d’un mois à l’autre, ce qui a procuré un certain soulagement aux conducteurs, mais ils étaient tout de même 44 % plus élevés que l’année précédente.

Cependant, les coûts des aliments continuent de bondir en forte hausse de 1,1 % au cours du mois et de 10,9 % d’une année à l’autre, soit la plus forte hausse depuis mai 1979. L’alimentation à domicile a augmenté de 13,1 % d’une année à l’autre. La flambée des prix des denrées alimentaires a été une surprise, car la baisse des prix de l’énergie devrait aider à atténuer le choc des autocollants que les Américains ont connu au supermarché au cours des derniers mois.
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Les hausses de prix des véhicules neufs ont ralenti un peu, augmentant de 0,6 % après la hausse de 0,7 % enregistrée le mois dernier. Les prix des voitures et camions d’occasion ont baissé de 0,4 % et les tarifs des compagnies aériennes ont chuté de 7,8 %.

Le taux d’augmentation des coûts de logement s’est également légèrement atténué, la hausse des coûts globaux du logement, du loyer et du loyer équivalent des propriétaires ayant diminué d’une fraction de point de pourcentage par rapport au mois précédent. Toutefois, les coûts des logements continuent d’augmenter de 5,7 % d’une année à l’autre.

Le montant croissant que les Américains doivent dépenser pour garder un toit au-dessus de leur tête inquiète les économistes.

« C’est plus collant et c’est plus difficile à réparer que certaines des autres pressions », a déclaré Mayfield.

Le logement est également une composante importante de l’IPC, étant donné que les paiements hypothécaires ou de loyer sont souvent la dépense mensuelle la plus importante d’une famille. Le logement représente environ un tiers de l’IPC et représente environ 40 % de l’IPC de base.

Bien que la hausse des taux hypothécaires ait refroidi les ventes de logements, le manque d’offre a fait grimper les prix à de nouveaux sommets.

« Il y a un décalage si substantiel, et presque structurel, entre l’offre et la demande », a déclaré Mayfield.

Dawit Kebede, économiste principal à la Credit Union National Association, a déclaré que le long délai entre la hausse des prix des logements et le moment où ils sont pleinement reflétés dans l’IPC signifie que le logement pourrait continuer à exercer une pression sur les indicateurs de l’inflation globale et de l’inflation sous-jacente pendant un an ou plus. « Il est difficile d’estimer la hauteur de ce pic », a-t-il déclaré.

La hausse des prix des maisons a largement bloqué de nombreux jeunes adultes et autres acheteurs potentiels qui n’ont pas la valeur nette existante à consacrer à l’achat d’une nouvelle maison.

« Il y a un bon nombre de gens qui restent locataires plus longtemps que prévu », a déclaré Jeffrey Roach, économiste en chef de LPL Financial, ce qui fait augmenter la demande de logements à louer.

Bien que la croissance robuste des salaires ait contribué à atténuer certaines des dépenses plus élevées auxquelles les familles américaines sont confrontées, les experts ont averti que cela pouvait également contribuer à une inflation qui dure encore plus longtemps.

« Je pense qu’il y aura un peu plus de pression basée uniquement sur le marché du travail », a déclaré Mayfield.

La demande de travailleurs est actuellement très élevée : le taux de chômage est tombé à 3,5 % en juillet grâce à la 528 000 nouveaux emplois, tandis que les salaires ont augmenté à un taux annuel de 5,2 %.

« Je pense qu’à court terme, la pénurie de main-d’œuvre met en quelque sorte un fond sur la mesure dans laquelle l’inflation peut baisser », a déclaré Adams.

Il a noté que le marché du travail a commencé à montrer des signes de fatigue, avec des demandes hebdomadaires initiales de chômage en hausse et des rapports de licenciements dans certains secteurs.

« D’ici l’année prochaine, je m’attends à ce que le travail soit scarcEt les pressions salariales sont moins un facteur d’inflation qu’elles ne le sont actuellement », a déclaré M. Adams.